半年营收近72亿，嘉立创上市后加速成为AI硬件的“水电煤”

8月26日，嘉立创（001232.SZ）披露2026年半年度报告，这也是公司上市后的首份半年报。2026年上半年，公司实现营业收入71.73亿元，同比增长54.13%；归母净利润10.30亿元，同比增长73.54%。营收与利润均实现50%以上的增幅。

营收与利润的双增，并非单纯依赖某一个业务板块的爆发，而是电子产业链与机械产业链多条线同步放量的结果。

业务全线增长，协同效应持续放大

2026年上半年，嘉立创电子产业链业务整体收入65.56亿元，同比增长51.61%。其中PCB业务收入24.74亿元，同比增长35.90%；电子元器件业务收入28.20亿元，同比增长68.74%；电子装联（PCBA）业务收入12.02亿元，同比增长52.17%。

机械产业链的增长斜率更为陡峭。机械产业链业务整体收入3.63亿元，同比增长97.66%。其中3D打印业务收入1.12亿元，同比增长65.33%；CNC业务收入1.38亿元，同比增长109.78%；FA业务收入9168万元，同比增长125.18%。

业务增长的背后，是不同板块之间的协同效应正在持续放大。由于采购PCBA服务的客户需同时在公司采购PCB，2026年上半年PCBA付费用户渗透率由上年同期的16.83%升至18.60%，带动PCB收入增长近3亿元；机械产业链与电子元器件的业务渗透率由11.27%升至12.47%。电子链具备出货定制功能的能力，机械链的建立则标志着公司开始具备整机制造能力。工程师在同一入口即可完成从原理图到样机、从改版到小批量试产的全过程，分散在多个软件、供应商与工厂之间的需求被重组为在线下单、柔性履约的闭环。

行业景气与AI硬件需求共振

从行业层面看，硬件创新的节奏正在发生结构性变化。据Prismark数据，2025年全球PCB市场规模达到858亿美元，同比增长16.7%，今年有望达到1020亿美元，预计2030年市场规模约1446亿美元。HDI、封装基板及高多层板将成为增长的主要驱动力。

在终端需求端，AI原生硬件、机器人与具身智能进入密集研发期，打样与小批量试制需求显著放大。嘉立创表示，行业景气为上半年经营提供了有利环境，但更重要的变量来自三个方面：客户持续做深——客户数量增加的同时单客户价值提升；海外业务持续增加；工业软件持续提高订单承接效率，使更多碎片化订单被稳定出货。

高端产能扩张与客户结构迁移

2026年上半年，嘉立创多层板收入超过7亿元，同比增长超过50%；多层板、HDI、FPC三类高附加值产品均保持快速增长，样板与小批量业务毛利率超过35%。

客户结构正在向AI硬件、机器人、高端工控与汽车电子迁移，此类订单层数更高、工艺更复杂。嘉立创已实现64层超高层PCB、HDI板与FPC四层板的量产能力。报告期内，嘉立创持续加大高端产能投入，资本开支超8亿元，增速约34%。公司还发布了珠海基地扩建项目公告，拟于珠海富山购地约95亩，计划总投资15亿元。

海外市场与工业软件

硬件创新一站式服务模式在海外市场得到有效验证。2026年上半年，境外收入15.16亿元，同比增长63.76%，占营收比重由上年同期的19.90%提升至21.14%。目前，嘉立创已在欧亚多个地区设立分支机构。全球工程师同样面临小批量、非标、短交期与高沟通成本的痛点，海外尚未出现完全对标的服务商。嘉立创输出的不是单一产品，而是在线报价、元器件供应链、柔性制造与跨境出货的整套能力。

在工业软件方面，截至2026年6月末，嘉立创EDA注册用户数达736.88万，累计设计硬件项目5593.49万个。报告期内，公司发布EDA企业级解决方案，将多人实时协同、统一中央库与版本管理引入企业研发流程。2026年上半年，研发投入1.94亿元，同比增长15.32%，持续完善DFM、CAM、云ERP、ICAN工具箱、机械大师等工业软件矩阵。

嘉立创表示，将AI作为提升经营效率、优化客户体验、增强技术能力和推动组织升级的重要抓手。在业务赋能方面，将AI技术与业务流程深度结合；在场景探索方面，面向工程技术、复杂业务决策和专业服务场景进行探索，推动AI能力与公司行业知识、工程经验及业务数据深度融合。

从上市首日市值突破千亿元，到半年报交出净利增长超70%的成绩单，嘉立创的业绩增长与其所服务的AI硬件浪潮正在形成某种共振。当硬件从“生成”到“出货”之间的链路被持续压缩，嘉立创作为这条链路基础设施的角色，正在被更多市场参与者所认知。