联想刘军：算力下半场拼Token效能，锚定领先AI基建商角色

8月18日，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军透露了ISG中国业务在集团第一财季（2026年4月-6月）的进展情况。数据显示，联想中国AI基础设施业务营收同比增长10%，正式进入可持续盈利通道。

刘军指出，当前行业竞争逻辑已从“峰值算力”转向“Token生产效率”，算力仍处于紧缺阶段。联想已完成AI全栈布局，进入关键的卡位赛阶段，将充分把握算力超级周期这一巨大机遇，锚定“领先AI基建商”定位，为客户创造更高Token价值。

（联想AI服务器订单储备第一财季环比猛增两倍以上，超过3600亿元人民币）

刘军认为，随着大模型和智能体应用持续发展，训练与推理需求加速增长，全球AI基础设施投入仍具持续性。国家发改委公布的“十五五”期间4万亿算力网络投资规划数据也表明，算力行业的核心矛盾并非“过剩”，而是“结构升级”的紧迫性。

“算力下半场的竞争，本质是‘Token经济’的竞争，是如何释放算力每一分效能的竞争。”刘军说，比的是谁能把每一分算力转化为更多有效词元输出，效能才是核心竞争力。围绕“Token效能”比拼，联想基础设施业务将继续强化三大差异化竞争优势，满足客户AI训练、中大规模推理及推理POC（概念验证）需求。

一是算力调度创新。联想倾力打造的联想万全异构智算平台可以统一纳管、调度、优化、配置多元异构算力。今年，其已经升级至5.0版本，以词元应用效率为核心，打造了模型车间、词元车间和AI一体机等解决方案。

二是全球领先的绿色液冷技术。随着高密智算中心加速普及，算力基础设施系统级能效正成为新的竞争核心，绿色算力成为“硬通货”。联想问天海神液冷目前正围绕设计、工艺、材料、感知和智控五大核心能力，持续构筑技术护城河，助力客户实现“节能即是增产”。

三是强大的全球供应链韧性。依托“全球资源、本地交付”运营模式，联想已经构筑了独特的竞争壁垒，即使面对充满不确定性的宏观环境，仍能保持市场领先地位。

刘军最后强调，人类迎来史上最大的AI基建期，联想已形成“AI终端+Token驱动的AI基础设施+AI方案服务”的能力，将紧紧抓住AI时代的战略机遇，加速AI原生变革，以领先的AI基建商角色为千行万业提供更加高效的算力底座。