ABB集团发布2025年第一季度业绩

开局强劲；通过业务组合管理优化价值创造

• 订单额为92.13亿美元，同比增长3%；按可比口径增长5%
• 销售收入为79.35亿美元，同比增长1%；按可比口径增长3%
• 运营利润为15.67亿美元；利润率为19.7%
• 运营息税摊销前利润为15.97亿美元；利润率为20.2%
• 基本每股收益为0.60美元，同比增长22%
• 经营活动现金流为6.84亿美元，同比减少6%

ABB集团首席执行官马腾表示，ABB今年开局表现强劲，损益表大部分项目均实现增长，现金流稳健。我们维持2025年目标展望，但也注意到市场环境中的不确定性有所增加。同时，我们计划通过积极的业务组合管理和分拆机器人业务，进一步创造价值。

CEO综述

2025年第一季度，ABB在强劲的市场环境中实现订单额同比增长3%（按可比口径增长5%）。尽管销售收入增长略低于预期，为1%（按可比口径增长3%），但运营息税摊销前利润率达到20.2%。各事业部表现均优于最初预期，并以强劲势头收官本季度。此外，得益于房地产出售相关的资本收益，利润率提升了约170个基点。自由现金流达6.52亿美元，为全年自由现金流改善目标奠定了良好基础（2024年自由现金流为39亿美元）。总体而言，这一结果令人满意。

公司再次实现订单出货比超过1，达到1.16，订单储备进一步增加。四个事业部中有三个事业部的订单额实现增长，仅有运动控制事业部与去年创纪录高点相比略有下降。机械自动化业务单元的客户库存似乎正接近正常化水平，部分最终调整将延续至第二季度。与上季度相比，整体市场需求基本保持稳定，但季度末投资决策时间有所延缓，这主要与贸易关税的不确定性有关。

作为2024年年度报告的一部分，我们发布了年度可持续发展报告。公司在可持续发展方面取得的进展令人欣慰。2024年，公司的二氧化碳排放当量较2019年基准水平下降78%，已接近实现2030年减排80%的目标。我为公司领先的技术帮助客户在其产品生命周期内避免了6,600万吨排放量感到自豪。此外，公司对“零伤害”目标的专注也使得损工事故率（LTIFR）再次降至0.15的低水平。

在贸易关税加剧全球商业环境不确定性的背景下，我们聚焦可控因素，采取主动措施巩固市场地位与盈利能力。ABB长期以来坚持的本地化战略发挥了重要作用。在美国，我们通过本地生产覆盖了75%-80%的销售需求，并加之特定关税豁免政策的支持。在欧洲和中国，我们实现了更高程度的本地化布局。随着能源转型的推进，市场对先进电气技术的需求日益增长，ABB在美国持续加大投资，以支持长期的市场发展。公司近期宣布向两个生产基地投资1.2亿美元，用于扩大低压电气产品的本地生产。这是在过去三年投资额逾5亿美元基础上的进一步投资。

ABB持续推进业务组合管理，智能建筑业务单元已完成对西门子在华开关插座业务的收购。此次收购为ABB带来更丰富的产品组合以及覆盖230个城市的强大分销网络。该业务在2024年实现了超过1.5亿美元的销售收入，并将助推利润率的提升。

ABB已决定启动分拆机器人业务的准备工作，拟于2026年第二季度完成分拆并将其作为专注型机器人公司独立上市。ABB机器人业务在全球市场排名第二，2024年实现销售收入23亿美元。作为行业领军者，该业务将受益于更直接的同业对标。此外，ABB机器人业务与集团其他业务单元之间的协同效应有限，且面临不同的市场需求和市场特征。我们相信，这一变化将支持双方释放价值创造潜力，当前对于ABB及机器人业务均为合适时机。对于ABB而言，重大的运营变革阶段已经过去，我们正处于将ABB Way运营模式进一步在公司内部深入设施的冲刺阶段。对于机器人业务而言，过去几年中在垂直化运营模式下，该业务实现了两位数利润率以及稳健的现金流。该业务对其位于中国和美国的最先进的核心基地进行了大量投资，目前刚刚开始对位于瑞典的欧洲基地进行重大升级。该业务为客户提供广泛的产品组合，其研发工作也取得了丰硕成果，去年成功推出了独特的Omnicore控制器平台。此外，该业务还通过一系列重要收购，增加了自主移动机器人（AMR）和3D视觉同步定位定位和地图共建（VSLAM）技术。此次分拆将使两家公司能够更好地创造客户价值、实现增长并吸引人才，更加专注的管理和资本配置也将为双方带来益处。

分拆完成后，ABB将包含三个事业部，具有明确的销售和技术协同效应。目前与机器人业务共同构成机器人与离散自动化事业部的机械自动化业务单元，将归属过程自动化事业部。这一调整将使客户价值创造受益于软件和控制技术的协同，特别是在混合行业领域。

在年度股东大会还批准每股派发0.90瑞士法郎股息的基础上，作为资本配置战略的一部分，ABB还启动了一项最高15亿美元的股票回购计划。

前景展望

2025年第二季度，我们预计销售收入按可比口径将实现中等个位数的增长，运营息税摊销前利润率将与2024年的19.0%基本持平；但全球市场环境的不确定性有所增加。我们预计2025年的业绩增长将抵消2024年第二季度因“集团及其他”项目中30个基点非重复性净增长对今年的同比影响。

2025年全年，ABB预计订单出货比将大于1，销售收入按可比口径将实现中等个位数增长，运营息税摊销前利润率将较去年有所增长；但全球商业环境的不确定性仍将有所增加。