2024年12月财新中国制造业PMI降至50.5

2024年12月制造业生产经营活动继续扩张，但速度放缓。

1月2日公布的2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个月维持扩张态势，但扩张速度放缓。

国家统计局近日公布的2024年12月制造业PMI录得50.1，下降0.2个百分点，连续三个月位于扩张区间。

从财新中国制造业PMI分项数据看，2024年12月制造业供给和需求扩张不同程度放缓，其中制造业生产指数和新订单指数均将至三个月最低。外需未能继续回暖，12月新出口订单指数重回收缩区间。样本企业反映，外部经济环境低迷，贸易前景不乐观，导致海外市场对中国制造业产品的需求下降。当月出口收缩主要集中在投资品类和中间品类，消费品类出口订单则增加。

供需维持扩张，制造业就业边际改善。12月制造业就业指数继续上升，但仍低于临界点。企业积压工作量增加，不过由于新订单增加速度放缓，相应指数在扩张区间降至临近荣枯线位置。

制造业企业继续补充库存，采购量指数已连续三个月位于扩张区间，不过12月较前值明显下行。具体来看，中间品类与消费品类制造商的采购量增加，投资品类采购量下降。当月供应商配送时间指数为2024年6月来首次高于临界点，显示物流速度加快。产量上升，叠加部分厂商增加库存以作缓冲，产成品库存继续增加，但12月相应指数在扩张区间降至近四个月来最低。

部分原材料价格上涨，带动12月制造业购进价格指数连续三个月高于荣枯线，不过较11月走低。市场竞争激烈，厂商降价促销，当月出厂价格指数跌至收缩区间。

制造业企业家仍维持乐观预期，但乐观度走弱。12月制造业生产经营指数在扩张区间降至近三个月最低。受访企业表示，新产品发布，叠加政策支持，未来一年销售将有增长。但部分厂商因美国可能加征关税对产出和贸易前景感到担忧。

财新智库高级经济学家王喆表示，2024年12月，制造业供求扩张，企业购买量增加并主动回补库存；但外需不振，就业压力大，销售端价格低迷，市场乐观情况减弱。9月底以来的系列存量政策和增量政策组合效应继续释放，积极变化增多，国民经济运行总体平稳，全年经济社会发展主要目标有望顺利实现。但同时，12月财新中国制造业PMI部分分项指数趋弱，前期政策刺激效果的持续性和有效性还需进一步观察。2025年，外部环境将更加错综复杂，政策层面应提前准备、及时响应。此外，后续政策还需向增加居民收入和改善民生倾斜，尤其要在提高弱势群体消费能力和意愿上多做文章。