机械行业是与宏观经济发展密切相关的重要行业,在行业需求的引领下,其全年增速呈现出"前高后低"的态势,但整体仍将增长。细分子行业不乏闪光之处,其中各细分行业龙头上市公司的年报业绩最值得投资者期待。
行业需求扩大
机械行业的需求与宏观经济发展密切相关。2004年我国国内生产总值全年增幅可达9.1%左右,对机械产品的需求出现大幅增长,为机械板块年报业绩增长打下了基础。
数据显示,截至2004年9月31日,我国GDP增速比上年同期加快0.6个百分点。其中,第一产业增加值12561亿元,增长5.5%；第二产业增加值51631亿元,增长10.9%；第三产业增加值28953亿元,增长8.5%,我们注意到,对机械行业需求拉动最大的第二产业在整个经济格局当中增长速度最快,将显著带动机械行业的需求增长。从经济成分上看,目前我国经济民营成分远远高于国有,其比例为28万亿比13万亿。在一定程度上说,前者受政策调控的影响相对较小,也更为灵活。2004年以来投资增长从1月的53%经过宏观调控滑落到5月的18.3%之后,6月份又回升至22.7%,7月则攀升到31.4%,这说明当前在建规模仍很大,新开工项目很多,各地投资积极性依然高涨。因此虽然受国家宏观调控影响,拉动市场需求的整体支持因素并没有变,机械行业年报业绩仍有望增长。
增速前高后低
综观2004年的业绩波动,机械行业增长速度呈现"前高后低"的格局,但全年增速仍有望超过20%,为机械板块的年报业绩埋下了伏笔。从时间序列分析我们发现,上半年机械行业实现销售收入3739366万元,利润总额268514万元,分别同比增长31.05%、20.72%。而2004年1-7月份,机械行业收入、利润总额分别同比增长20.92%、10.6%,增速较上半年分别出现了一定程度的下降,挖掘机、装载机、推土机、平地机、压路机、摊铺机、起重机、叉车等大宗机械产品在去年前七个月仍然取得了显著增长。我们注意到,在10月份宏观调控有所放松之后,与机械行业相关的总投资并没有下降,机械行业全年稳健增长依然值得期待。如国家对铁路、公路建设的重视是空前的,交通部规划2030年以前要建成国家级高速公路8万多公里,各省计划报送总里数为13万公里。在这些项目中,骨架工程和农村工程、发达地区的公路养护抢修、省级公路及国道改造工程、乡乡通工程都需要采用大量的机械产品。由于行业2004年的增长要到2005年初上市公司公布年报才会体现出来,因此机械板块2004年业绩增幅将保持平稳。
精密模具成为亮点
模具是工业生产的基础工艺设备,也是机械行业的重点细分产品之一,随着高科技浪潮的到来,精密模具发展速度进一步加快,成为机械行业当中的亮点,也将成为其年报业绩当中的闪光点所在。按照国际机械行业标准来衡量,模具生产的工艺水平及科技含量是一个国家科技与产品制造水平的衡量标志。全世界模具年产值约为600亿美元,近年来发展迅速,我国模具年产值超过300亿元人民币,但还不能适应经济发展需要,发展空间十分巨大。华东和华南是国内模具生产基地,目前生产企业已经超过8000家,产值超100亿元人民币,占了全国1/2的江山。由于引入了国外先进技术,我国模具逐渐向高精尖方向发展,特别是家电、电子、汽车等模具,面临爆炸性发展的态势。模具行业的赚钱效应也在迅速发酵,不少境外大公司均纷纷设立世界性的模具加工基地,行业技术进一步提高。
