广发证券：海尔智家业绩短期承压，重视综合回报

　　近日，海尔智家发布了营收、利润双创新高的2025年报。广发证券研报分析指出，海尔智家虽然受外部因素影响短期业绩承压，但全年经营仍具韧性，且重视综合回报，长期价值不改。

　　广发证券注意到，海尔智家在区域布局上呈现出明显的结构性亮点：新兴市场增长强劲，南亚增长23.2%，欧洲增长19.9%，东南亚增长13.4%，中东非市场更是大增55.8%，展现出强劲的抗风险能力。

　　股东回报方面，海尔智家2025年分红比例提升至55%，并明确未来三年规划：2026年不低于58%，2027-2028年不低于60%。同时，海尔智家还推出了30-60亿元 A股回购计划，且大部分回购股票用于注销。广发证券表示，稳定提升的分红与回购方案，彰显海尔智家重视综合回报，为股东提供坚实保障。

　　从长远来看，广发证券认为短期关税等压力有望逐步减弱，海尔智家龙头韧性充足，伴随盈利修复与股东回报持续提升，长期投资价值突出。